Au Canada, l\u2019investissement responsable a pris de l\u2019importance au cours des ann\u00e9es 1970 et 1980. \u00c0 cette \u00e9poque, il \u00e9tait commun\u00e9ment appel\u00e9 investissement \u00e9thique ou socialement responsable (ISR).<\/p>\n
En 1973, le YWCA du Canada et une coalition d\u2019\u00e9glises publient \u00ab Investment in Oppression \u00bb, un rapport d\u00e9montrant comment les investissements \u00e9trangers en Afrique du Sud ont appuy\u00e9 l\u2019apartheid. Deux ans plus tard, alors que l\u2019attention internationale \u00e9tait tourn\u00e9e vers l\u2019apartheid, les \u00e9glises ont fond\u00e9 le Comit\u00e9 inter-\u00c9glises sur les responsabilit\u00e9s des entreprises (TCCR).<\/p>\n
L\u2019attention internationale se porte de plus en plus sur l\u2019apartheid. Les investisseurs responsables du monde entier ont refus\u00e9 d\u2019investir dans des entreprises qui ont fait des affaires en Afrique du Sud et ont parrain\u00e9 des r\u00e9solutions d\u2019actionnaires demandant aux entreprises de se retirer du pays.<\/p>\n
Les investisseurs responsables du Canada \u00e9taient au premier plan dans cet effort. Le TCCR a utilis\u00e9 le pouvoir de l\u2019investissement pour tirer parti des fonds de pension et de dotation des \u00e9glises pour provoquer le d\u00e9sinvestissement de l\u2019Afrique du Sud.<\/p>\n
Il a progress\u00e9 lentement, mais a tout de m\u00eame gagn\u00e9 certaines batailles. Au d\u00e9part, les banques canadiennes n\u2019ont pas discut\u00e9 de leurs pr\u00eats \u00e0 l\u2019Afrique du Sud. Puis, en 1978, la Banque Royale du Canada a mis fin aux pr\u00eats jug\u00e9s favorables \u00e0 l\u2019apartheid. En 1980, la Banque Toronto Dominion est devenue la premi\u00e8re banque canadienne \u00e0 mettre fin \u00e0 tous les nouveaux pr\u00eats et au renouvellement de pr\u00eats existants en Afrique du Sud. Enfin, les autres banques ont embo\u00eet\u00e9 le pas.<\/p>\n
Cette campagne a gagn\u00e9 un \u00e9lan international, et finalement, les entreprises sud-africaines ont perdu l\u2019acc\u00e8s aux march\u00e9s financiers mondiaux. En cons\u00e9quence, les entreprises sud-africaines ont chang\u00e9 de position et ont fait pression sur leur gouvernement pour mettre fin \u00e0 l\u2019apartheid.<\/p>\n
L\u2019activisme des actionnaires et l\u2019engagement aupr\u00e8s des entreprises sont par la suite devenus monnaie courante. Les fonds communs de placement, les fonds de pension et les coalitions d\u2019actionnaires canadiens ont continu\u00e9 \u00e0 jouer le r\u00f4le autrefois jou\u00e9 par le TCCR en collaborant avec les \u00e9glises, les syndicats et d\u2019autres investisseurs responsables pour engager le dialogue aupr\u00e8s des entreprises. Au besoin, ils parrainent des r\u00e9solutions d\u2019actionnaires sur diverses questions telles que le changement climatique, la r\u00e9mun\u00e9ration des dirigeants et la gestion de la cha\u00eene d\u2019approvisionnement.<\/p>\n
De nombreux fonds responsables canadiens d\u00e9posent des propositions pour presser les entreprises \u00e0 tenir compte des risques environnementaux, sociaux et financiers li\u00e9s \u00e0 des enjeux comme la production des sables bitumineux ou la gestion de la cha\u00eene d\u2019approvisionnement.<\/p>\n
De l\u2019ISR \u00e0 l\u2019ESG<\/strong><\/p>\n L’investissement responsable \u00e9tait initialement motiv\u00e9 par des investisseurs soucieux de l\u2019\u00e9thique qui cherchaient \u00e0 aligner leurs portefeuilles sur leurs valeurs. Cela a conduit \u00e0 l\u2019exclusion de certaines industries \u2013 comme le tabac et les armes \u2013 des fonds commercialis\u00e9s en tant qu\u2019investissements \u00e9thiques ou socialement responsables (ISR). Pendant des d\u00e9cennies, ce filtrage d\u2019exclusion a \u00e9t\u00e9 l\u2019approche pr\u00e9dominante adopt\u00e9e par les investisseurs ax\u00e9s sur les valeurs, et elle demeure une strat\u00e9gie largement pratiqu\u00e9e aujourd\u2019hui au Canada et dans le monde.<\/p>\n Cependant, au milieu des ann\u00e9es 2000, il est devenu clair que les enjeux environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) sont importants pour les d\u00e9cisions d\u2019investissement. Cela a conduit au lancement des Principes pour l\u2019investissement responsable (PRI) soutenus par l\u2019ONU, du Sustainability Accounting Standards Board (SASB) et d\u2019autres cadres ax\u00e9s sur les arguments financiers pour la prise en compte des facteurs ESG. L\u2019UN PRI, lanc\u00e9 en 2006, est un r\u00e9seau international d\u2019investisseurs travaillant ensemble pour mettre en pratique six Principes pour l\u2019investissement responsable. Dans la mise en \u0153uvre des Principes, les signataires contribuent au d\u00e9veloppement d\u2019un syst\u00e8me financier mondial plus responsable et durable.<\/p>\n Pour de nombreux entrants sur le march\u00e9 \u00e0 cette \u00e9poque, en particulier les propri\u00e9taires universels, il ne s\u2019agissait pas n\u00e9cessairement de valeurs, mais d\u2019\u00e9valuation. Leurs mandats ne se concentraient pas sur les exclusions\u2009; ils se sont plut\u00f4t concentr\u00e9s sur l\u2019utilisation de l\u2019analyse ESG pour identifier les risques et les opportunit\u00e9s qui peuvent ne pas \u00eatre visibles dans les mesures financi\u00e8res traditionnelles. Cela a conduit \u00e0 l\u2019adoption g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e de strat\u00e9gies d\u2019IR d\u2019inclusion telles que l\u2019intendance et l\u2019int\u00e9gration ESG. L\u2019engagement et la g\u00e9rance des actionnaires sont devenus particuli\u00e8rement importants dans le contexte du changement climatique \u2013 un probl\u00e8me syst\u00e9mique qui aura des r\u00e9percussions dans tous les secteurs.<\/p>\n Avec de plus en plus de preuves que les facteurs ESG ont une incidence sur la performance financi\u00e8re des titres, l\u2019Australie et la France exigent maintenant que les gestionnaires de placements r\u00e9v\u00e8lent dans quelle mesure ils tiennent compte de ces facteurs.<\/p>\n En 2014, le gouvernement de l\u2019Ontario a introduit une l\u00e9gislation similaire. La Loi sur les r\u00e9gimes de retraite de l\u2019Ontario exige que la d\u00e9claration des politiques et proc\u00e9dures d\u2019investissement des caisses de retraite \u00ab indique si des facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance sont inclus dans lesdites politiques et proc\u00e9dures et dans quelle mesure ces facteurs sont inclus, le cas \u00e9ch\u00e9ant. \u00bb<\/p>\n De la croissance \u00e0 la maturation : l\u2019essor de la finance durable<\/strong><\/p>\n Au cours de la derni\u00e8re d\u00e9cennie, de nombreux cadres ont \u00e9t\u00e9 lanc\u00e9s pour faire progresser le march\u00e9 de l\u2019IR. Outre les Principes pour l\u2019investissement responsable (PRI) des Nations Unies et le Sustainability Accounting Standards Board (SASB), l\u2019Accord de Paris et les Objectifs de d\u00e9veloppement durable (ODD) des Nations Unies ont \u00e9t\u00e9 des catalyseurs cl\u00e9s du d\u00e9veloppement du march\u00e9.<\/p>\n L\u2019Accord de Paris et les ODD, en particulier, ont suscit\u00e9 un int\u00e9r\u00eat croissant pour l\u2019alignement des march\u00e9s de capitaux sur un avenir durable. Cela a contribu\u00e9 \u00e0 l\u2019essor de la finance durable, qui fait r\u00e9f\u00e9rence aux \u00ab flux de capitaux (tels que refl\u00e9t\u00e9s dans les pr\u00eats et les investissements), aux activit\u00e9s de gestion des risques (comme l\u2019assurance et l\u2019\u00e9valuation des risques) et aux processus financiers (y compris les divulgations, les \u00e9valuations et la surveillance) qui assimilent les facteurs environnementaux et sociaux comme moyen de promouvoir une croissance \u00e9conomique durable et la stabilit\u00e9 \u00e0 long terme du syst\u00e8me financier. \u00bb<\/p>\n En 2018, le gouvernement f\u00e9d\u00e9ral a mandat\u00e9 le Groupe d\u2019experts sur la finance durable du Canada pour aider \u00e0 aligner le syst\u00e8me financier canadien sur un avenir intelligent face au climat. En 2019, le Groupe d\u2019experts a publi\u00e9 son rapport final, qui comprend une s\u00e9rie de recommandations \u00e0 l\u2019intention du gouvernement, des organismes de r\u00e9glementation et des acteurs du march\u00e9 pour renforcer la finance durable.<\/p>\n Le Groupe CSA est un organisme qui travaille actuellement \u00e0 la mise en \u0153uvre d\u2019une recommandation du groupe de travail. \u00c0 compter du 3e trimestre 2020, Le Groupe CSA, l\u2019organisme canadien de normalisation, \u00e9labore une \u00ab taxonomie du financement de la transition \u00bb pour aider les participants au march\u00e9 canadien \u00e0 cerner les activit\u00e9s commerciales qui appuient la transition vers un avenir intelligent face au climat.<\/p>\n L\u2019investissement responsable ou durable est une composante importante du paysage plus large de la finance durable, qui comprend l\u2019assurance, la comptabilit\u00e9 et d\u2019autres services financiers.<\/p>\n L\u2019investissement responsable aujourd\u2019hui<\/strong><\/p>\n Aujourd\u2019hui, il n\u2019y a pas de strat\u00e9gie ou d\u2019approche universelle. Les investisseurs responsables pratiquent largement \u00e0 la fois des approches ax\u00e9es sur les valeurs et des approches ax\u00e9es sur l\u2019\u00e9valuation. La premi\u00e8re est une approche d\u2019alignement des valeurs, et la seconde tient compte de l\u2019importance des enjeux ESG. Il existe de nombreuses strat\u00e9gies diff\u00e9rentes pour servir la diversit\u00e9 des investisseurs responsables, notamment l\u2019int\u00e9gration ESG, l\u2019engagement des actionnaires, le filtrage, l\u2019investissement th\u00e9matique et l\u2019investissement d\u2019impact. Sur le plan plus technique, il y a encore plus de sous-strat\u00e9gies, y compris l\u2019efficacit\u00e9 carbone, le momentum ESG, la surpond\u00e9ration ou sous-pond\u00e9ration ESG (\u00ab tilting \u00bb), smart beta, etc.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Au Canada, l\u2019investissement responsable a pris de l\u2019importance au cours des ann\u00e9es 1970 et 1980. \u00c0 cette \u00e9poque, il \u00e9tait commun\u00e9ment appel\u00e9 investissement \u00e9thique ou socialement responsable (ISR). 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